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外加剂2025年规模或将超1000亿
发布时间:2021-11-30 作者:湖州丰盛 浏览:

中信建投证券发布行业深度报告,指出外加剂行业呈现加速成长逻辑;中信证券发布化工行业2021投资策略,指出减水剂行业集中度提升已成趋势,看好龙头份额增长。

行业周期性减弱,成长性增加,2025年行业规模或将超1000亿,行业集中度将大幅度提升,龙头企业依靠规模优势打通上下游成长空间广阔,留给中小创新型企业打造护城河的时间紧迫。

一、弱周期高成长,2025年规模或将超1000亿
外加剂是一种能够显著改善雷竞技app免费下载性能的化学物质,目前70%为影响雷竞技app免费下载流变性能的减水剂,其中第三代高性能减水剂性能突出,占比近80%。
第三代减水剂的生产分成聚醚单体生产、浓缩液合成以及泵送剂复配三个环节,但产业链上下游的集中度存在较大差异。外加剂行业下游客户主要为商混站及建筑央企,具备一定的周期性特征。近年来随着商品雷竞技app免费下载比例的提升和机制砂的广泛使用,行业周期性减弱、成长性增加。
中信建投预计2025年外加剂市场有望达到 1180亿元,其中减水剂市场 840亿元,聚羧酸系减水剂市场有望达到 780亿元。
二、行业集中度快速提升,竞争格局趋稳定

① 供给侧:环保政策及化工标准趋严,小微企业逐渐退出。

② 需求侧:河砂禁采推动机制砂产品应用比例,外加剂复配难度加大,下游客户对产品品质及服务要求不断提高。因此,外加剂集中度提升趋势明显。

同时,建筑央企等客户转向集采模式,以及水泥、防水龙头企业进入市场,行业运行预计更加规范,有利于龙头企业市占率的提升。

三、龙头加速全国布局,高毛利业务拓展顺利
① 融资借力加速全国布局:龙头企业纷纷顺势发布融资计划,紧锣密鼓布局全国产能。
苏博特2年内预计新增聚羧酸减水剂产能62.5万吨、功能性材料产能20万吨;垒知集团2年内预计新增高性能减水剂产能60万吨、聚醚单体产能5万吨。
② 检测业务协同发展:一些企业背靠建筑科研院,在检测业务方面具有天然优势,有望迎来检测行业风口。
建筑检测行业毛利率长期维持在40%~50%的高位区间,且现金流状况优良,具有轻资产运营、回撤小等优势,是外加剂行业龙头未来必争之领域。
文章转自:外加剂公众号
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